欧美孕妇变态重口另类,大地资源在线观看免费下载,法国白嫩大屁股XXXX,国自产在线精品一本无码中文

自4月末探底至今，A股走出了一波溫和上漲的獨立行情。

今年上半年，在國外流動性收緊、衰退預(yù)期加劇的情況下，歐美主要股指下跌;A股則在國內(nèi)流動性寬松預(yù)期與下半年經(jīng)濟有望進一步回穩(wěn)的支撐下表現(xiàn)亮眼。近期，多家機構(gòu)在展望2022年下半年時，看好A股“下半場”。

國家統(tǒng)計局7月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)56.26萬億元，同比增長2.5%;其中，二季度GDP29.25億元，同比增長0.4%。國家統(tǒng)計局表示，5月份主要經(jīng)濟指標(biāo)降幅收窄，6月份經(jīng)濟企穩(wěn)回升，二季度經(jīng)濟實現(xiàn)正增長。同時，國家統(tǒng)計局也指出，世界經(jīng)濟滯脹風(fēng)險上升，主要經(jīng)濟體政策趨向收緊，外部不穩(wěn)定不確定因素明顯增加。

當(dāng)?shù)貢r間7月13日，美國勞工部發(fā)布6月消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)。美國6月CPI同比增長9.1%。在創(chuàng)紀(jì)錄的通脹水平下，市場預(yù)期美聯(lián)儲將采取更加激進的加息節(jié)奏，進一步?jīng)_擊資產(chǎn)市場。

高盛投資研究部投資組合策略團隊近期發(fā)表研究報告稱，中國重回正軌，而美國與全球經(jīng)濟衰退顯現(xiàn)。高盛指出，五月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，上一輪新冠肺炎疫情相關(guān)影響已逐步緩和，疫情防控措施常態(tài)化，經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)正常，另外持續(xù)的政策支持應(yīng)有利于宏觀經(jīng)濟在三季度出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，同比及環(huán)比經(jīng)濟增速有望分別達到5.0%和17.5%的水平。不過，在中國經(jīng)濟增長重回正軌的同時，中國以外市場的宏觀環(huán)境或面臨更大挑戰(zhàn)，其預(yù)計，美國與全球經(jīng)濟在未來24個月出現(xiàn)“溫和”衰退的概率為48%。

機構(gòu)看多

年初至4月末，在地緣政治沖突與疫情管控反復(fù)夾擊中，A股一路下行。在4月末探至市場底后，A股迎來一波持續(xù)上漲行情。4月27日至7月15日，上證指數(shù)期間上漲11.84%，深證成指上漲21.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅更達到29.73%。期間，新能源板塊反彈尤為強勁，外資則對消費板塊尤其看好，北向資金持續(xù)流入布局。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年1至6月，北向資金分別凈流入167.75億元、39.80億元、-450.83億元、63.00億元、168.67億元和729.60億元，累計凈流入717.99億元。6月份大幅凈流入729.6億元創(chuàng)下年內(nèi)單月新高，且為互聯(lián)互通機制開通以來單月凈流入第三高，顯示外資對A股仍抱有較強信心。

中信建投首席策略分析師陳果從時間節(jié)點上劃分出北向資金的節(jié)奏，即1月緊縮升溫、2-3月沖突避險、4月疫情觀望、5月回流抄底以及6月加速流入。其指出，基本面沖擊疊加流動性壓力，才是引發(fā)外資流出的根本原因。

至于近期北向資金快速流入，陳果認(rèn)為，國內(nèi)方面，經(jīng)濟見底回升逐漸轉(zhuǎn)暖;海外方面，美歐通脹情況進一步惡化，持續(xù)時間和強度大超預(yù)期。在國內(nèi)復(fù)蘇、美歐衰退的預(yù)期下，5月底到6月底北向資金快速流入接近940億;從風(fēng)格板塊流向來看，配置盤資金對市場節(jié)奏的把握更準(zhǔn)，配置盤交易盤資金加倉的成長消費板塊領(lǐng)漲市場。他還指出，需要注意的是當(dāng)前體量下北向資金的雙向波動也將加大。長期來看，外資配置A股仍是大勢所趨。

富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，當(dāng)前宏觀環(huán)境仍處于基本面向上恢復(fù)、流動性相對寬松的大背景下，銀行間利率仍然很低，且短期經(jīng)濟仍處于慢復(fù)蘇態(tài)勢疫情也散點頻發(fā)，無需擔(dān)心貨幣政策短期轉(zhuǎn)向。從趨勢上看，三季度仍是經(jīng)濟向上修復(fù)期，且隨著基本面復(fù)蘇向各行業(yè)擴散。

7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布上半年國民經(jīng)濟運行情況。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年GDP同比增長2.5%，二季度GDP同比增長0.4%。分產(chǎn)業(yè)看，上半年第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)同比分別增長5.0%、3.2%和1.8%;二季度此三項數(shù)據(jù)則分別為4.4%、0.9%和-0.4%。

國銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實點評稱，從需求側(cè)的三大引擎具體來看，出口仍然是主要拉動項，投資在政策加力下形成有力支撐，消費則經(jīng)受壓力測試。程實認(rèn)為，下半年，東邊日出西邊雨，中國經(jīng)濟令人期待，原因則包括：一是前期發(fā)力向前的穩(wěn)大盤經(jīng)濟政策將集中在下半年產(chǎn)生明顯刺激效果;二是產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的有序恢復(fù)將起到持續(xù)激活經(jīng)濟主體的作用;三是中國物價穩(wěn)定局勢相比全球基本可控;四是金融支持實體經(jīng)濟復(fù)蘇的效能將持續(xù)顯現(xiàn);五是資本流入對中國經(jīng)濟的助力將有所增強。

西部證券策略團隊表示，A股盈利情況與宏觀經(jīng)濟有著比較強的相關(guān)性，這種相關(guān)性不僅體現(xiàn)在整體層面，在具體的板塊層面也有著同樣相對明顯的關(guān)系。

高盛認(rèn)為，雖然中國股市已從估值低位回彈，但仍將領(lǐng)跑全球其它市場。其指出，繼過去三個月的強勁復(fù)蘇和領(lǐng)先表現(xiàn)，中國股市市盈率(11.5倍)已接近歷史中位估值水平，市場股票風(fēng)險溢價接近長期均值。近期的市場反彈—在盈利低迷的情況下，由估值重估引領(lǐng)市場反彈，意味市場可能處于“絕望-期望-成長-樂觀”市場周期中的“期望”階段。中國股市相對于標(biāo)普500指數(shù)的估值折讓已經(jīng)顯著收窄，目前，中國股市的風(fēng)險回報與幾個月前相比更趨均衡。各類宏觀經(jīng)濟、政策、周期性、持倉等因素支撐下，高盛投資組合策略團隊認(rèn)為中國股市仍將領(lǐng)跑全球其它市場。

野村東方國際證券表示，維持滬深300指數(shù)2022年盈利增長4.3%，2023年盈利增長10.6%的預(yù)測;其認(rèn)為，中國經(jīng)濟有望在刺激政策落地后于下半年逐步企穩(wěn)回升，信心的修復(fù)有望驅(qū)動估值的回升。

展望下半年，野村東方認(rèn)為美國經(jīng)濟的復(fù)蘇動能和國內(nèi)經(jīng)濟面臨的疫情影響在今年上半年成為拉大國內(nèi)外經(jīng)濟表現(xiàn)的因素。但伴隨美聯(lián)儲對高通脹的重視程度加深，以及國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策持續(xù)加碼，中美基本面差異預(yù)計將進一步擴大。內(nèi)需走強預(yù)計將驅(qū)動A股在下半年持續(xù)跑贏海外市場，帶來更顯著的相對收益。

外圍市場壓力加劇

當(dāng)?shù)貢r間7月13日，美國勞工部發(fā)布6月CPI同比增長9.1%，大幅超過市場預(yù)期8.8%的水平。此前，美聯(lián)儲已因5月通脹超出預(yù)期將前次加息幅度由50個基點上調(diào)為75個基點，此次通脹再創(chuàng)新高，令市場擔(dān)憂美聯(lián)儲將采取更加激進的單次加息100個基點以抗擊通脹。當(dāng)晚，美國總統(tǒng)拜登發(fā)布聲明表示，通脹高得不能接受，將盡其所能降低汽油價格以提供給美聯(lián)儲抗擊通脹的空間。通脹數(shù)據(jù)公布后，美股開盤重挫，隨后跌幅收窄。

國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園在報告中表示，目前雖不能排除美國CPI再創(chuàng)新高的可能性，但可確定的是繼續(xù)抬升的空間已不大，且四季度回落是大概率事件。貨幣政策方面，中性情景下，美聯(lián)儲將在年底或明年初停止加息，若短期內(nèi)通脹再創(chuàng)新高或居高不下，可能迫使美聯(lián)儲更快加息，但加息越快經(jīng)濟衰退也越快，相應(yīng)地也會越早停止加息。因此，通脹對市場的影響趨于鈍化，后續(xù)的市場交易邏輯將聚焦于經(jīng)濟衰退、美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向的博弈。

野村東方則指出，近期金融條件的加速收緊以及風(fēng)險資產(chǎn)的普遍疲軟或?qū)�會對�?jīng)濟增長產(chǎn)生非線性影響，美國經(jīng)濟下滑的風(fēng)險在進一步加大。其認(rèn)為。除了金融條件未來可能進一步收緊之外，高通脹對消費者信心的打擊和加息對利率敏感領(lǐng)域的壓抑都將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響，美國經(jīng)濟或?qū)⒃诮衲晗掳肽赀M入衰退。

此外，美股市場也逐漸開始顯露工資和物價持續(xù)上漲對企業(yè)盈利的負面影響。沃爾瑪和塔吉特的一季度財報均體現(xiàn)出物價上漲、物流受阻和雇傭成本上漲對高人力成本行業(yè)企業(yè)盈利的壓制。此外，市場對廣告商收入等預(yù)期也逐漸出現(xiàn)下修。

今年5月，消費巨頭沃爾瑪與塔吉特百貨先后發(fā)布不及預(yù)期的一季報并帶崩美股市場。財報顯示，塔吉特百貨2022年一季度實現(xiàn)營收251.7億美元，同比增長4%;凈利潤則腰斬至10.09億美元，降幅高達51.9%;塔吉特股價當(dāng)日重挫24.87%。沃爾瑪同樣因一季報不及預(yù)期在公告當(dāng)日股價大跌11.4%。財報中提到，持續(xù)高企的通脹逐漸侵蝕企業(yè)利潤，包括產(chǎn)品、原料以及工資價格的顯著增長。

瑞士百達資產(chǎn)管理首席策略師Luca Paolini認(rèn)為，隨著各國央行對世界大部分地區(qū)的貨幣狀況施加壓力，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在上升。隨著新冠疫情相關(guān)限制逐步放寬，也將中國股票上調(diào)至增持以應(yīng)對經(jīng)濟的強勁反彈。盡管市場反彈明顯，但貨幣狀況具有支撐作用，中國股票估值仍然具有吸引力。此外，圍繞科技監(jiān)管的不確定性似乎正在減弱。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)，當(dāng)前A股更多的還是上升后的技術(shù)修復(fù)和底部區(qū)間的再次確認(rèn)。在政策層面上仍然會全力穩(wěn)增長，預(yù)計房地產(chǎn)調(diào)控政策會進一步的調(diào)整和優(yōu)化。海外市場方面，加息最劇烈的階段即將過去，衰退預(yù)期的進一步發(fā)酵，很可能會縮短整個加息周期。明年年初乃至今年年底，降息預(yù)期可能就會抬頭。所以，在三季度市場可能還是一個磨底階段，等待數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)和預(yù)期的變化。