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4月股票策略私募平均收益率跑贏滬深300 盤京莊濤:大幅收縮規(guī)模 夾縫求生
發(fā)布時間:2022-05-21 05:42:40 文章來源:智通財經網

智通財經APP獲悉,國金證券研報中的數據顯示,4月股票主動策略私募基金的平均收益率為-4.03%,小幅跑贏滬深300指數,其中約有1/4的產品取得正收益,而今年以來股票主動策略的平均收益率為-16.68%,僅有6%的產品取得正收益。此外,4月大型私募表現優(yōu)于中型和小型私募,規(guī)模大于百億的私募管理人旗下產品的平均收益為-1.71%,規(guī)模介于20-50億的私募產品平均收益為-5.99%,主要因為大型私募持有的大盤股居多,而4月份大盤股相對抗跌。

投資風格來看,由于4月成長股承壓明顯,成長風格的私募管理人業(yè)績表現相對較差。數據顯示,成長投資、成長價值投資、價值投資、風格均衡和逆向投資的平均收益分別為-4.28%、-3.33%、-1.29%、-2.88%和-0.42%。

國金證券表示,在今年以來的普跌格局下,風格間差異并不明顯,其中深度價值投資的業(yè)績表現要稍優(yōu)于其他風格。而近一年來看,成長投資和風格均衡兩類投資風格的平均跌幅要明顯小于其他風格。從近一年月度最大跌幅來看,僅成長投資的月度最大跌幅出現在今年1月,成長價值投資、價值投資、風格均衡和逆向投資的月度最大跌幅均出現在今年3月。

不同收益率區(qū)間統(tǒng)計產品數量來看,4 月份收益率分布在[-5%,0%]區(qū)間的產品數量最多,有 3299 只;其次,收益率分布在[0%,5%]和[-10%,-5%]區(qū)間的產品數量較多,分別有1540只和1317只。4月份僅有35只產品的收益率大于10%,僅有5只產品的收益率大于20%。

此外,在國金證券金融產品中心重點關注的股票主動策略私募公司中,寬遠、易同、景林、漢和漢華以及泓澄旗下代表產品在4月份的業(yè)績表現相對較好。

不過,對于后市市場發(fā)展,私募機構和投資人們都給予了不同看法。

總的來說,私募機構認為市場在集中反應內外部負面因素之后,目前整體估值處于底部區(qū)域,市場大的系統(tǒng)性風險得以緩解,但并不意味即將開啟新一輪上漲行情,未來可能會出現較長時間的磨底階段。從投資機會來看,應積極尋找有邊際變化的行業(yè)和公司,市場的貝塔機會相對較少,更多的是個股的阿爾法機會,并看好后續(xù)優(yōu)質成長股的估值修復機會。

其中,盤京投資創(chuàng)始合伙人莊濤在5月17日的內部交流中指出,對于后市需要降低預期,更加謹慎,估計未來基本上已經沒有A股大行情的可能了,現在要做的就是“在夾縫里求生存”。

他表示:“后面我將嚴控風險,不僅不會擴大規(guī)模,我將會大幅度收縮我們的規(guī)模,尤其我本人的規(guī)模。我已經認定一點,就是后面黑天鵝恐怕也許就是每年的事。在這個背景下,想保護客戶資產的話,可能大規(guī)模是根本不行的!而從短期來看,莊濤是偏樂觀的,認為只要正常不出現黑天鵝事件,短期市場應該是向上走的。

復勝資產與莊濤的看法一致,維持謹慎態(tài)度其表示,當前市場已經逐漸度過了“至暗時刻”,但負面預期的逐步“price in”并不等于市場就會進入反彈階段,會將關注點放在那些估值有一定安全邊際,同時經營盈利穩(wěn)定,有較高分紅預期的龍頭公司上。

然而,聚鳴投資則傾向于認為,4月的下跌已經相當程度上priced in了一部分預期,同時,對于優(yōu)秀的公司需要適度看長一點。會選擇逐步降低防御型倉位,全面尋找成長的機會,“即使這個過程不會一帆風順”。

玄元投資則表示,市場總是在交易未來的事情,悲觀的預期已經較多的蘊含在了股價表現上,長期向好的中國經濟基本面沒有發(fā)生改變,上市公司強大的競爭力也并未發(fā)生改變,極低的估值水平孕育著中長期極大的空間。

展望后市,國金證券預判市場處在中期底部區(qū)間,后市可能波折反彈。短期情緒過于悲觀,政策積極表態(tài)穩(wěn)定市場情緒,中期基本面支撐底部區(qū)間,外圍因素或也呈現積極變化。此外,對比2018年底市場極度悲觀的情形,當前不少板塊的估值都接近此前水平,估值性價比凸顯。部分成長板塊經過今年以來的持續(xù)調整,當前或更具備投資性價比。投資方向上,國金證券關注光伏等新能源板塊的企穩(wěn)回升,布局部分TMT板塊,關注疫情緩解受益的消費板塊。

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