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快播:債基大幅波動(dòng)?天弘、招商等多款產(chǎn)品走出獨(dú)立行情,萬(wàn)億短債市場(chǎng)大有可為
發(fā)布時(shí)間:2022-11-16 15:42:29 文章來(lái)源:金融界


(資料圖片僅供參考)

來(lái)源:金融界

作者:區(qū)歐

金融界11月16日消息 受權(quán)益市場(chǎng)流動(dòng)性等影響,貨幣基金收益率進(jìn)入“1”時(shí)代,投資者將目光轉(zhuǎn)向了短債基金,市場(chǎng)刮起一陣閑錢(qián)投資新方向。

然而,向來(lái)收益穩(wěn)健的債市卻遭遇下跌行情。數(shù)據(jù)顯示,截至11月14日收盤(pán),中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)和短期純債型基金指數(shù)漲跌幅分別為-0.30%、-0.13%。

不過(guò),真金不怕火煉,在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下,以天弘弘擇短債為代表的部分優(yōu)質(zhì)債基走出獨(dú)立行情,經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)。

未雨綢繆,天弘基金現(xiàn)多款績(jī)優(yōu)股

11月14日,利率債收益率大幅上行,債券市場(chǎng)創(chuàng)下今年以來(lái)最大單日跌幅,除地產(chǎn)債外,幾乎無(wú)一幸免。對(duì)此,明明債券研究團(tuán)隊(duì)表示,債市出現(xiàn)大跌主要有以下三點(diǎn)原因:一是央行、銀保監(jiān)會(huì)于11月11日出臺(tái)了救助房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策;二是市場(chǎng)對(duì)資本面的擔(dān)憂(yōu)加劇,擔(dān)憂(yōu)15日MLF續(xù)作是否存在不確定性;三是疫情防控政策的調(diào)整帶來(lái)的復(fù)蘇交易。

值得一提的是,中短債回撤幅度較大,最大跌幅已超0.74%。不過(guò),在這波下跌行情中,英大安盈30天滾動(dòng)、同泰中短債、諾德短債債券、天弘弘擇短債等走出獨(dú)立行情,經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)。數(shù)據(jù)顯示,截至11月14日,上述4只A類(lèi)型債券復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為0.56%、0.02%、0.01%、0.00%。而截至當(dāng)日收盤(pán),短期純債型基金指數(shù)為1355.33,收跌0.13%。

數(shù)據(jù)來(lái)源:東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

對(duì)此,天弘同利第3季度報(bào)告顯示,在央行降息之后,貨幣政策寬松底線已現(xiàn),短端利率難以繼續(xù)大幅下行,加之市場(chǎng)新增配置力量不足,市場(chǎng)將表現(xiàn)為易跌難漲,因此公司在操作上開(kāi)始收縮久期和杠桿。隨著9月底各類(lèi)刺激政策出現(xiàn),債券市場(chǎng)整體利率上行,前期防守策略有效控制了凈值回撤。

據(jù)了解,天弘基金旗下多款短期債基漲跌幅不僅跑贏市場(chǎng),而且優(yōu)于同類(lèi)平均值-0.13%。數(shù)據(jù)顯示,天弘弘擇短債A、天弘安利短債C、天弘優(yōu)利短債發(fā)起C、天弘增利短債C,漲幅分別為0.10%、0.02%、0.08%、0.07%,在651只同類(lèi)基金中分別位列第32、79、43、49名。

數(shù)據(jù)來(lái)源:天弘弘擇短債基金2022年第3季度報(bào)告

規(guī)模大增85%,短債基金大有可為

短期債券遭受此輪沖擊,穩(wěn)健收益能否持續(xù)?業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示,展望四季度,在央行沒(méi)有明確收緊銀行體系流動(dòng)性和負(fù)債可得性之前,債券牛市狀態(tài)還將繼續(xù)。隨著市場(chǎng)擁擠度下降,負(fù)反饋結(jié)束后有波段交易機(jī)會(huì),債券市場(chǎng)整體極貴的狀態(tài)大概率還將保持一段時(shí)間,而中短久期純債品種將獲得市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的積極配置。

今年以來(lái),短期基金數(shù)量和規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。數(shù)據(jù)顯示,截至10月30日,全市場(chǎng)存量短債基金共293只,基金規(guī)模合計(jì)9291.10億元,較上年末增長(zhǎng)85%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,短債基金規(guī)模大幅擴(kuò)張?jiān),一方面今年是資管新規(guī)正式落地后的第一年,保本基金向穩(wěn)健型公募產(chǎn)品流動(dòng);另一方面,今年權(quán)益市場(chǎng)回調(diào)明顯,波動(dòng)加劇,導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)偏好下行的資金尋求短債基金作為“避風(fēng)港”來(lái)配置。此外,貨幣基金收益率進(jìn)一步下滑也是其規(guī)模驟增的重要原因。

從收益率來(lái)說(shuō),短債基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和中長(zhǎng)債基金之間。招商證券研報(bào)顯示,近三年,短債基金的年化收益率中位數(shù)為3.17%,年化波動(dòng)率中位數(shù)為0.47%,高于貨幣基金、低于中長(zhǎng)債基金。在資產(chǎn)配置方面,短債基金主要投資于1年內(nèi)到期債券,相對(duì)較短的組合久期保證了短債基金較中長(zhǎng)債型基金受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響較小,具有較高的安全性和流動(dòng)性。

“對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低,又有一定流動(dòng)性資金需求的投資者來(lái)說(shuō),短債基金或許是不錯(cuò)的選擇”基金從業(yè)人員補(bǔ)充道,投資者在選擇短債基金時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注具備豐富的大資金管理經(jīng)驗(yàn)的基金公司與基金經(jīng)理,若過(guò)往取得優(yōu)秀的歷史投資業(yè)績(jī),那么其大概率能在產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大后保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定。

與此同時(shí),回撤修復(fù)時(shí)間較短亦是短債基金的一大特點(diǎn)。以天弘安利短債A為例,該基金成立于2020年11月24日,截至11月14日,該基金最大回撤為-0.13%,最大回撤修復(fù)天數(shù)為11天。

數(shù)據(jù)來(lái)源:天弘安利短債基金2022年第3季度報(bào)告

未來(lái),在多類(lèi)資管機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)設(shè)下,公募基金產(chǎn)品譜系日益豐富,市場(chǎng)收益風(fēng)險(xiǎn)曲線進(jìn)一步完善,投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)收益偏好選擇不同的基金產(chǎn)品,短債基金仍有較大發(fā)展空間。

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