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預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿不減 前5月居民存款累計(jì)增加7.86萬(wàn)億
發(fā)布時(shí)間:2022-06-13 08:15:17 文章來(lái)源:騰訊網(wǎng)

預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿不減,近期居民存款大增,消費(fèi)恢復(fù)則稍顯緩慢。

近日,央行公布了前5月人民幣存款數(shù)據(jù)。2022年5月,人民幣存款增加3.04萬(wàn)億元,同比多增4750億元。其中,住戶存款增加7393億元,非金融企業(yè)存款增加1.1萬(wàn)億元,財(cái)政性存款增加5592億元,非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2568億元。

值得注意的是,前5個(gè)月,居民存款累計(jì)增加7.86萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)50.6%,增加額也超過(guò)疫情首年(2020年前5個(gè)月居民存款累計(jì)增加6.15萬(wàn)億元)。

與此同時(shí),人民幣貸款結(jié)構(gòu)仍待改善。5月居民中長(zhǎng)期貸款同比少增了3379億元,企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比少增977億元。

存貸款市場(chǎng)格局的變化引起了業(yè)內(nèi)多位專家的注意。綜合來(lái)看,專家認(rèn)為,這一定程度上反映了私人部門風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言,將加劇資產(chǎn)端與負(fù)債端不匹配的問(wèn)題。

消費(fèi)意愿下降,存錢意愿上升

疫情反復(fù)背景下,居民存款大增。央行數(shù)據(jù)顯示,5月,人民幣存款增加3.04萬(wàn)億元,同比多增4750億元。

人民幣存款多增背后,是老百姓存錢意愿的上升。5月,住戶存款增加7393億元,前5個(gè)月,居民存款累計(jì)增加7.86萬(wàn)億元,其中1月、3月增幅最大,分別為5.41萬(wàn)億元、2.7萬(wàn)億元。

與去年同期相比,前5個(gè)月居民存款同比增長(zhǎng)50.6%,增加額甚至超過(guò)疫情首年(2020年前5個(gè)月居民存款累計(jì)增加6.15萬(wàn)億元)同期水平。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在研報(bào)中表示,2020年的經(jīng)驗(yàn)顯示,疫情會(huì)導(dǎo)致居民存款同比增速上升,而且存款同比增速會(huì)在較高水平上保持一段時(shí)間。

國(guó)民更愛(ài)儲(chǔ)蓄,這從央行發(fā)布的相關(guān)報(bào)告中可以得到印證。

2022年一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示,在消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資意愿方面,傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占54.7%,比上季增加2.9個(gè)百分點(diǎn);傾向于“更多消費(fèi)”的居民占23.7%,比上季減少1.0個(gè)百分點(diǎn);傾向于“更多投資”的居民占21.6%,比上季減少1.9個(gè)百分點(diǎn)。

不同于居民存款大增,消費(fèi)意愿則在下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,4月,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%。1~4月,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.2%。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,居民存款大增和消費(fèi)表現(xiàn)低迷有一定的關(guān)聯(lián),居民支出減少,自然會(huì)有一部分收入沉淀為儲(chǔ)蓄,但除此以外還有幾點(diǎn)原因:一是,受到疫情影響,部分居民收入下滑,且失業(yè)率上升等,導(dǎo)致居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng);二是,上半年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇,部分基金理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品出現(xiàn)了凈值下滑,導(dǎo)致有資金從金融產(chǎn)品退出,轉(zhuǎn)為普通存款。

存款長(zhǎng)期化,貸款短期化

除了住戶存款增加外,央行數(shù)據(jù)顯示,5月,非金融企業(yè)存款增加1.1萬(wàn)億元。

貸款端,5月份住戶貸款增加2888億元,同比少增3344億元;企(事)業(yè)單位貸款增加1.53萬(wàn)億元,同比多增7243億元,但主要由短期貸款和票據(jù)融資貢獻(xiàn)。

從貸款期限來(lái)看,5月居民中長(zhǎng)期貸款同比少增3379億元,企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比少增977億元。

魯政委認(rèn)為,由于樓市交易清淡、企業(yè)投資意愿弱,貸款在短期化。此外,對(duì)于企業(yè)而言,經(jīng)營(yíng)預(yù)期的不穩(wěn)定使其投資意愿不足,活躍度下降,導(dǎo)致企業(yè)存款期限長(zhǎng)期化但融資期限短期化。數(shù)據(jù)顯示,無(wú)論是企業(yè)部門還是居民部門的定期存款增速都高于該部門的活期存款增速,反映出企業(yè)與居民的存款期限在拉長(zhǎng)。

植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金也認(rèn)為,企業(yè)活期存款增長(zhǎng)慢于定期存款增長(zhǎng),5月擴(kuò)大投資意愿仍未恢復(fù)。疫情、能源及原材料成本高企、需求較弱等因素影響仍在持續(xù),5月企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未出現(xiàn)大幅改善。

上述現(xiàn)象也引發(fā)了業(yè)內(nèi)專家的擔(dān)憂。魯政委認(rèn)為,存款長(zhǎng)期化、貸款短期化,加劇了資產(chǎn)端與負(fù)債端不匹配的問(wèn)題。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言,私人部門存款意愿更高、貸款意愿更低,意味著貸存比監(jiān)測(cè)指標(biāo)的壓力將減輕,但金融機(jī)構(gòu)不僅要面對(duì)“資產(chǎn)荒”的挑戰(zhàn),也要面對(duì)平衡負(fù)債成本與資產(chǎn)收益的挑戰(zhàn)。

明明表示,中長(zhǎng)期貸款作為銀行重要的資產(chǎn),同比少增顯然對(duì)其盈利會(huì)有較為負(fù)面的影響,特別是在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的指導(dǎo)下,預(yù)計(jì)實(shí)際貸款利率還將繼續(xù)下行,導(dǎo)致銀行凈息差繼續(xù)壓縮。對(duì)于負(fù)債成本而言,中長(zhǎng)貸減少可能會(huì)導(dǎo)致存款派生下降,但總體來(lái)看對(duì)于負(fù)債端的影響并不明顯,在存款利率改革的引導(dǎo)下,未來(lái)負(fù)債成本可能還將繼續(xù)有序降低。

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