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環(huán)球快報:長城基金韓林：風格漂移業(yè)績受挫執(zhí)掌長城數(shù)字經(jīng)濟混合基金能否后來居上？

發(fā)布時間：2022-12-29 22:01:06 文章來源：金證研

《金證研》南方資本中心泊楠/作者

(資料圖片)

基本結(jié)論

一、曾任職數(shù)只基金在職期間收益率為正，跳槽后業(yè)績跌幅達-26.51%

基金經(jīng)理韓林：具有6年以上基金管理經(jīng)驗，曾于興業(yè)證券股份有限公司（以下簡稱“興業(yè)證券”）和農(nóng)銀匯理基金管理有限公司（以下簡稱“農(nóng)銀匯理基金”）任研究員。在2016年5月至2021年7月期間，韓林于農(nóng)銀匯理基金任3只混合型基金和1只股票型基金的基金經(jīng)理，各基金在其任職期間的收益率均為正，其中，農(nóng)銀匯理尖端科技靈活配置混合型證券投資基金（以下簡稱“農(nóng)銀尖端科技混合基金”）回報率高達160.8%。

2021年8月，韓林加入長城基金管理有限公司（以下簡稱“長城基金”），任研究員。2021年11月4日至今任長城價值成長六個月持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“長城價值成長六個月持有期混合A”）的基金經(jīng)理。截至2022年12月26日，韓林已任該基金的基金經(jīng)理1年又53天，任職期間基金的跌幅為-26.51%，遠遠大于同期同類基金僅為-15.51%的跌幅，在同類基金中排名表現(xiàn)不佳，為4322|5287。

2022年12月12日起，韓林任長城數(shù)字經(jīng)濟混合型證券投資基金（以下簡稱“長城數(shù)字經(jīng)濟混合A”）的基金經(jīng)理。該基金為偏股混合型基金，投資目標為“重點投資數(shù)字經(jīng)濟主題相關(guān)上市公司，在控制風險的前提下，力爭獲得超越業(yè)績比較基準的投資回報”。2022年12月26日，長城數(shù)字經(jīng)濟混合A開始發(fā)行。

二、持股風格向大盤成長漂移，任職以來基金收益率均為負

基金規(guī)模與凈資產(chǎn)雙雙減少，基金管理超1年卻獲-26.51%的跌幅。自2021年11月4日韓林參與長城價值成長六個月持有期混合A的管理后，該基金規(guī)模持續(xù)縮小，從2021年末到2022年第三季度末，長城價值成長六個月持有期混合A期末總份額從8.17億份減少到7.44億份，期末凈資產(chǎn)則從8.63億元減少到6.11億元，期末凈資產(chǎn)的減少幅度高達29.2%。從2021年11月4日至2022年12月26日，韓林管理長城價值成長六個月持有期混合A已超過一年，在韓林管理期間基金的跌幅為-26.51%，表現(xiàn)不但差于滬深300指數(shù)（-20.28%），還差于其本身的業(yè)績比較基準（-13.61%）。

近1年最大回撤-32.69%，收益標準差和下行風險均高于同類。截至2022年12月26日，近1年以來，長城價值成長六個月持有期混合A的最大回撤為-32.69%，大于偏股混合型基金平均為-26.14%的回撤，另外，其益標準差和下行風險分別為20.84%和17.08%，均高于同類基金的平均水平。說明長城價值成長六個月持有期混合A與其他同類基金相比具有更大的收益波動程度和虧損風險。

持股“偏愛”大盤成長，行業(yè)配置讓人捉摸不透。長城價值成長六個月持有期混合A在2022年第三季度的持倉配置中62%為成長型大盤股，有19%為成長型中盤股，合計共有81%的持股為成長型股票，而對價值型股票的持股則僅有12%，明顯偏向大盤成長，或與基金名稱中的“價值成長”有偏差。自2021年第三季度以來長城價值成長六個月持有期混合A第一、二大重倉行業(yè)在多個行業(yè)中反復(fù)橫跳，投資者或難以掌握基金的投資方向，基金的實際持倉情況也有可能與該基金的投資目標相左。

一、基金經(jīng)理簡介

基金經(jīng)理韓林：具有6年以上基金管理經(jīng)驗，2010年6月至2013年8月就職于興業(yè)證券，任電子行業(yè)研究員；2013年9月至2021年7月，韓林就職于農(nóng)銀匯理基金，歷任研究員（2013 年9月至2015 年7月）和基金經(jīng)理（2015年7月至2021年7月）。2021年8月，韓林加入長城基金，歷任研究員。2021年11月至今，韓林任長城價值成長六個月持有期混合A的基金經(jīng)理。

于農(nóng)銀匯理基金任職基金經(jīng)理時，韓林曾管理過3只混合型基金和1只股票型基金，分別為農(nóng)銀匯理物聯(lián)網(wǎng)主題靈活配置混合型證券投資基金（以下簡稱“農(nóng)銀物聯(lián)網(wǎng)混合”）、農(nóng)銀匯理信息傳媒主題股票型證券投資基金（以下簡稱“農(nóng)銀信息傳媒股票”）、農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動混合型證券投資基金（以下簡稱“農(nóng)銀行業(yè)輪動混合A”）和農(nóng)銀尖端科技混合。

韓林于農(nóng)銀匯理基金任職時，其管理的4只基金在其任職期間的回報率均為正，且全部高于同類基金同期的收益水平，其中，截至2022年12月26日，韓林在農(nóng)銀尖端科技混合任職的4年又115天內(nèi)，任職回報為160.80%，遠高于同類基金為94.78%的收益率，這也是韓林任職期間最佳的基金回報率。

需要指出的是，韓林現(xiàn)在執(zhí)掌的長城價值成長六個月持有混合A與其曾經(jīng)任職的基金相比，它們的收益表現(xiàn)可謂“大相徑庭”。

2021年11月4日起，韓林任長城價值成長六個月持有混合A的基金經(jīng)理，截至2022年12月26日，韓林已任職該基金的基金經(jīng)理1年又53天，任職期間的跌幅為-26.51%，遠遠跑輸同期同類基金為-15.51%的跌幅，在同類基金中的排名為4322|5287。將韓林在農(nóng)銀匯理基金任職的基金與之對比，在韓林管理之下的長城價值成長六個月持有混合A表現(xiàn)令人唏噓。

關(guān)鍵詞：基金經(jīng)理以下簡稱農(nóng)銀匯理基金