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中歐基金一周觀察:市場短期預(yù)計維持相對平衡狀態(tài)_當前報道
發(fā)布時間:2023-03-06 15:57:27 文章來源:金融界


【資料圖】

市場回顧

上周滬深300指數(shù)上漲1.71%,上證綜指上漲1.87%,深證成指上漲0.55%,創(chuàng)業(yè)板指下跌0.27%;分行業(yè)來看,上周漲幅前三為:

通信板塊(+6.64%)漲幅第一,主因運營商近期受益于“中”字頭概念漲幅較大;

建筑裝飾板塊(+6.10%)漲幅第二,主因板塊中央企數(shù)量較多,近期受益明顯;

傳媒板塊(+4.43%)漲幅第三,主因ChatGPT概念近期有延展擴散態(tài)勢;

上周跌幅前三為:

電力設(shè)備板塊(-1.63%)跌幅第一,主因新能源近期業(yè)績端和政策端未超預(yù)期;

汽車板塊(-1.27%)跌幅第二,主因前兩月相關(guān)數(shù)據(jù)未超預(yù)期;

有色金屬板塊(-0.89%)跌幅第三,主因金屬價格近期走弱且稀土存在相關(guān)利空。

(數(shù)據(jù)來源:wind,截止日期:2023/3/3)

中歐觀點:上周市場滬強深弱,市場對央企和國企概念熱度提升。盡管國內(nèi)經(jīng)濟快速重啟、免疫屏障迅速建立,但各行各業(yè)的疫后復(fù)蘇表現(xiàn)并不相同。得益于防控政策的優(yōu)化調(diào)整,生活服務(wù)業(yè)實現(xiàn)強勁復(fù)蘇,春節(jié)假期后制造業(yè)的復(fù)產(chǎn)復(fù)工速度也較去年加快。然而,部分行業(yè)的復(fù)蘇步伐仍然較為緩慢,并且面臨若干阻力因素。未來一段時間偏成長和防御行業(yè)配置為主的機構(gòu)可能將出現(xiàn)更多向價值和周期行業(yè)的配置傾斜。預(yù)計接下來市場表現(xiàn)可能趨于平淡。未來偏周期類行業(yè),尤其是受抑制需求恢復(fù)較快的領(lǐng)域有望獲得更多資金青睞。

配置建議

預(yù)計復(fù)蘇仍是國內(nèi)經(jīng)濟中長期的趨勢,但耐用品復(fù)蘇的空間受限、出口下行將驅(qū)動市場展現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機會。經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期之下,周期行業(yè)的估值有望先于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善提前獲得修復(fù),因此短期的市場調(diào)整將貢獻較好的年內(nèi)再配置機會。建議關(guān)注其中受益政策預(yù)期的非銀金融和地產(chǎn)鏈消費、投資端復(fù)工預(yù)期帶動的建材和建筑行業(yè)以及可選消費相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)、線下娛樂和白酒等。

對于債券市場,節(jié)后長端利率橫盤一個月,市場認為復(fù)蘇的持續(xù)性和強度需要時間驗證。只要復(fù)蘇斜率不出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱,市場也會逐步認可經(jīng)濟復(fù)蘇的現(xiàn)實。

本文源自:金融界

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